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注册制大势之下，更多企业拥有机会步入资本市场，与投资者共享发展机遇。而对许多公司而言，A股IPO的闯关之旅也并非都是坦途。《每日经济新闻》记者以周为单位，对上周IPO过会、被否及新增获受理企业进行梳理，对企业价值进行辨析，同时观瞻IPO市场节奏、政策动向等，以飨读者。
上周（1月30日至月5日，下同），A股市场共有家公司被安排首发上会，其中来自上证主板的海通发展过会，来自北交所的天松医疗被否，上周IPO周过会率为50%。
家上会企业中，主要从事国内沿海以及国际远洋干散货运输业务的海通发展，是国内民营干散货航运领域的龙头企业之一，公司在报告期内业绩增长迅速，但同时也面临着行业发展周期性特点的挑战。
值得一提的是，本周（月6日至月1日，下同），A股市场未安排IPO企业首发上会。
与此同时，本周A股市场有8家公司将迎来申购，其中，龙迅股份是国内高清视频桥接及处理芯片和高速信号传输芯片销售额排名居前的企业，且公司拥有着较强的技术实力，部分产品具有国际竞争力，而公司未来发展也或将受益于新技术带来更多应用场景。
此外，全面注册制改革的正式启动是上周A股市场的大事件。按照证监会的说法，注册制改革是一场涉及监管理念、监管体制、监管方式的深刻变革。中国资本市场无疑也将因此迎来新的发展生态和形势。
红榜：上周“过1”处于周期性行业的海通发展前景如何？
上周，A股有家公司迎来上会，分别是来自上证主板的海通发展和来自北证的天松医疗，其中海通发展过会，天松医疗被否。
过会的海通发展，主要从事国内沿海以及国际远洋的干散货运输业务，是国内民营干散货航运领域的龙头企业之一。截至0年6月末，海通发展船队共有自有船舶1艘、光租船舶艘，自有船舶运力及光租船舶运力合计超过10万载重吨，运力规模在国内从事干散货运输的企业中排名前列。
从业绩表现来看，报告期内（年至0年上半年），海通发展的营业收入分别为5.58亿元、6.79亿元、15.98亿元和9.5亿元，扣非后归母净利润分别为.93万元、.97万元、.91万元和.40万元。
00年的增收不增利，主要因为海通发展的主营业务毛利率从前一年的3.54%大幅下降至1.99%。而在01年和0年上半年，海通发展的业绩可谓上了一个新的台阶。
对此，海通发展在招股书中表示，通过购置二手船舶等方式扩大业务规模，以及受益于00年下半年以来市场运价及租金水平的回升与大幅上涨，01年公司主营业务收入增速同比出现较大幅度增长。0年上半年，海通发展境外航区期租业务自有运力的投入则有效平衡了境内航区市场运价短期下降的不利影响。
招股书显示，年至0年上半年，海通发展的境外航区营收占比分别为0.86%、9.73%、47.93%和59.56%，持续提高。海通发展将之归因于公司在境外航区积极投放运力以及全球海运市场租金水平整体上升。报告期内，海通发展境外业务的毛利率分别为4.59%、17.45%、50.50%和55.71%。
不过，航运行业具有一定的周期性，海通发展并非没有挑战。
事实上，从0年全年来看，A股市场部分航运企业的业绩表现并不靓丽。例如，宁波海运（SH，股价3.83元，市值46.1亿元）预计，0年的扣非后净利润同比下滑69%左右；长航凤凰（SZ，股价3.33元，市值33.70亿元）预计0年的扣非后净利润同比下滑71.37%~77.50%；国航远洋（BJ，股价4.4元，市值4.44亿元）此前的IPO招股书曾披露，其0年前三季度的归母净利润同比下滑36.34%，这主要系市场运价指数下跌及船舶维修成本增加所致。
从行业前景来看，海通发展在其招股书中也提示称，干散货航运业属于资金密集型的周期性行业，受宏观经济周期的影响较大。中信建投期货在1月中旬的一篇报告中认为，干散货船面临宏观经济压力，能否触底反弹将与中国经济复苏节奏高度相关。
绿榜：前次暂缓的审核意见所提问题未解决，天松医疗终被否
在上周家上会企业中，被否的天松医疗主要从事内窥镜微创医疗器械的研发、生产和销售。从业绩情况来看，年至0年上半年，天松医疗的营业收入分别为1.15亿元、0.96亿元、1.05亿元和0.5亿元，其扣非后归母净利润分别为0.39亿元、0.30亿元、0.36亿元和0.1亿元。
值得一提的是，天松医疗曾在0年10月上会时被暂缓审议。而在最新一期上会审核时，北交所上市委审议认为，天松医疗及中介机构对前次暂缓的审议意见中关于经销商的经营情况、商业合理性未能按要求进行充分核查并排除合理怀疑，对经销商是否存在代天松医疗承担成本费用的核查及论证依据不足，未能充分说明天松医疗的研发能力及技术创新性与其招股书披露的相关内容匹配，募投项目用于扩大产能的合理性依据不充分。（详见每经报道《无法排除与经销商关系的合理怀疑，天松医疗北交所IPO被终止审核公司：不申请复审》）
黄榜：“业绩持续下滑风险”被
